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O preço do Bitcoin tem estado em uma montanha-russa aparentemente catastrófica e catártica desde março do ano passado, quando o preço estava tão baixo quanto $3,000 em meio ao caos em torno da pandemia. Interessantemente, o ativo conseguiu ultrapassar o tão esperado teto de $20,000 ao longo do último ano e chegou até $64,000 antes da queda para a faixa de $32,000 em julho de 2021.
Um dos fatores impulsionadores por trás da montanha-russa pode ser a menor oferta circulante de Bitcoin. Dados on-chain mostram que cerca de 18,754,987 BTC no mercado estão em circulação em 13 de julho de 2021, e o número continua a diminuir à medida que o ano avança.
De acordo com avaliações de dados de blockchain, a oferta decrescente de Bitcoin eleva o preço a novos patamares, à medida que grandes investidores correm em direção ao Bitcoin como uma boa reserva de valor. Como resultado do recente halving do Bitcoin, várias instituições de Wall Street, incluindo Goldman Sachs, Citigroup e BlackRock, Grayscale Investment, estão adotando criptomoedas como uma classe de ativos para investimentos.
No entanto, apesar do apoio de gigantes de pagamentos como o PayPal ou da promoção por celebridades nas redes sociais, o Bitcoin recentemente provou sua extrema volatilidade, já que o preço despencou mais de 40%, chegando a cair para $34,000.
Podem haver muitos fatores que contribuem para o recente declínio acentuado do Bitcoin. Muito disso tem a ver com FUD (Medo, Incerteza e Dúvida). Recentemente, em maio de 2021, a Associação Bancária da China proibiu instituições de prestar serviços que utilizem moeda digital devido à sua volatilidade. Ao mesmo tempo, o magnata da tecnologia Elon Musk anunciou que sua empresa, Tesla, não vai mais aceitar Bitcoin como forma de pagamento devido ao seu voraz apetite por eletricidade e o suposto algoritmo de consenso desperdiçador.
O preço do Bitcoin sofreu muitos impactos devido às pressões dos comentários de Musk e da legislação do Governo Chinês. Após os comentários de Musk, investidores deslocaram 98 milhões de dólares de produtos de investimento em Bitcoin para outros ativos, como ouro e Ether. Da mesma forma, em meio ao caos causado por Musk e China, grandes detentores de criptomoedas — comumente conhecidos como baleias — movimentaram 12.000 bitcoins, aproximadamente cerca de 600 milhões de dólares, fora da Coinbase.
Muitos dos preços das criptomoedas são capturados em uma batalha constante entre medo e confiança. Como o ativo é relativamente nascente em comparação com os mercados de commodities e ações de longa data, as criptomoedas continuam a subir e cair. O exemplo mais recente é que o Bitcoin subiu em direção ao limiar de 40.000 dólares após El Salvador declarar o ativo digital como moeda legal. Mas o preço do BTC logo despencou para o limiar de 30.000 dólares em meio à repressão da China à mineração de Bitcoin.
Isso nos leva às principais perguntas: Por que as criptomoedas são tão voláteis e por que são tão sensíveis ao medo e à confiança?
Volatilidade refere-se essencialmente às mudanças no preço de um ativo. A volatilidade ou mudança de preço, neste caso, pode ser saudável — com aumentos e diminuições graduais no preço dentro de um intervalo específico — ou pode ser extrema, com movimentos agressivos de preço em direções incertas.
A volatilidade extrema muitas vezes carrega conotações negativas porque muitos associam volatilidade ao caos do mercado, incerteza, dúvida e medo de perda. Em mercados agressivos, investidores e negociadores tendem a fazer apostas antecipando oscilações contínuas. Um exemplo de volatilidade extrema de mercado é a Crise Financeira de 2008, que causou o colapso do mercado de ações.
Na verdade, tais casos são raros, e o que vemos nos mercados diariamente é uma volatilidade saudável. Durante a volatilidade saudável, as mudanças de preço ocorrem quando negociadores e investidores se ajustam à informação e especulação sobre empresas, indústria e sentimentos macroeconômicos. Investidores e negociadores avaliam as condições do mercado e compram ou vendem de acordo, com base em como sentem que os fatores afetarão o preço de um ativo.
Estudos mostram que alguns dos fatores mais comuns que impulsionam a volatilidade em vários mercados incluem ciclos rápidos de notícias que incitam especuladores a entrar e sair, aumento de investidores institucionais e o surgimento de mercados de derivativos.
Como todos sabemos, a volatilidade das criptomoedas é muito diferente da dos mercados tradicionais. Não há indicadores para medir a volatilidade do mercado de criptomoedas. Traders avaliam os ativos fundamentalmente observando gráficos históricos de preços e analisam os picos e vales agressivos, que ocorrem em um ritmo mais agressivo do que nos mercados tradicionais.
Curiosamente, muitos dos fatores que impulsionam a volatilidade nos mercados tradicionais também se aplicam ao mercado de criptomoedas. E assim como nos mercados tradicionais, especulações, desenvolvimentos de notícias, o surgimento de jogadores institucionais e mercados de derivativos também impulsionam a volatilidade. No entanto, os efeitos desses fatores são ampliados no mercado cripto, o que nos leva a outra questão.
Os sentimentos de mercado têm um grande impacto na volatilidade do Bitcoin. Embora o VIX ou índice de volatilidade CBOE seja ótimo para medir o nível de risco, medo ou estresse nos mercados cripto, o que se aplica ao investimento em Bitcoin. Ainda assim, aqui estão algumas outras razões na análise fundamental que explicam por que o preço do Bitcoin dispara e cai tão rapidamente.
Baleias e jogadores institucionais (investidores) desempenham um papel crucial quando se trata de manipular a volatilidade do ativo. De acordo com os especialistas, as baleias cripto que depositam um volume significativo de suas participações em Bitcoin nas exchanges poderiam ser um dos fatores que impulsionam as quedas extremas de preço do Bitcoin. Essas baleias cripto depositam grandes quantidades de suas participações para lucrar com os aumentos de preço do ativo.
Estudos mostram que quando baleias e jogadores institucionais compram nas quedas durante uma alta de ativos ou vendem quando os preços disparam, a maioria dos investidores de varejo opta por copiar esses jogadores, o que muda significativamente os preços.
O Bitcoin, assim como outras criptomoedas, é muito sensível à especulação e à legislação. É por isso que a incerteza regulatória é um dos principais fatores que afetam as quedas súbitas de preço do Bitcoin. Podemos pegar exemplos tanto da China quanto dos Estados Unidos. Os reguladores nos EUA mostraram, repetidamente, tanto seu ressentimento — quanto um apoio estranho — ao Bitcoin.
Entretanto, em meio à recente especulação de que o departamento do tesouro dos EUA está planejando introduzir um mecanismo para monitorar as carteiras dos usuários, muitos detentores de ativos venderam seus ativos. De forma semelhante, quando a Associação Bancária da China proibiu instituições financeiras de lidar com ativos digitais, o Bitcoin despencou mais de 40%.
Um dos fatores mais cruciais que impulsionam a volatilidade no mercado é a especulação. A especulação envolve investidores prevendo e apostando se o preço de um ativo vai subir ou despencar. Não surpreendentemente, muito disso tem a ver com a própria volatilidade inerente do mercado — o que atrai investidores especulativos para ganhar dinheiro adivinhando oscilações.
Os investidores costumam procurar ganhar dinheiro com essas previsões, comprando logo antes de ocorrer qualquer um dos eventos. Os investidores frequentemente lucram vendendo a descoberto seus ativos logo antes de quedas. Com um número crescente de investidores especulativos entrando no mercado, essas apostas especulativas muitas vezes causam mais volatilidade em um mercado já volátil.
Apesar do surgimento das criptomoedas na mídia convencional, o tamanho do mercado é pequeno em comparação com os antigos mercados de moeda fiduciária e ouro. No seu auge, o mercado de criptomoedas valia cerca de US$ 2 trilhões, comparado ao mercado de ações dos EUA de US$ 28 trilhões e ao mercado de ouro de US$ 8 trilhões.
O menor mercado de criptomoedas é propenso a mudanças e ondulações, em contraste com os mercados tradicionais maiores. No entanto, o mercado de criptomoedas ainda está se desenvolvendo e é relativamente novo. Isso significa que há uma infinidade de oportunidades em meio aos novos e empolgantes desenvolvimentos do mercado de criptomoedas.
Como o mercado de criptomoedas é bastante pequeno e com muita especulação, as mídias sociais e as comunidades têm um impacto maciço sobre para onde os preços vão em seguida. Isso porque os traders e investidores especulativos estão frequentemente em busca do próximo grande destaque e estão em uma corrida constante para comprar ou vender para lucrar ao máximo. O número crescente de investidores entrando no mercado permitiu que lojas de mídia em torno das criptomoedas impactassem significativamente os preços dos ativos.
Outro fator que pode ser responsável pelos movimentos repentinos de preço do Bitcoin é o surgimento da negociação de derivativos. Quedas no preço do Bitcoin podem ser acompanhadas pela liquidação em massa de inúmeras posições de derivativos, levando a um superaquecimento do mercado. Isso causa superalavancagem no mercado de futuros.
O valor dos contratos perpétuos aumentando além do valor do Bitcoin e de sua equidade subjacente pode ser um fator impulsionador por trás das quedas agressivas de preço do Bitcoin. A negociação de criptomoedas desenvolveu-se em um ambiente complexo, com um número cada vez maior de produtos sofisticados e institucionais, como futuros, negociações com margem alavancada e protocolos de DeFi. No entanto, uma queda repentina no preço do Bitcoin pode iniciar um efeito dominó de respostas automatizadas executadas por bots de negociação em milissegundos, resultando em um excesso súbito de oferta de Bitcoin. Isso, portanto, amplificaria a queda de preço.
Embora haja um número consideravelmente grande de HODLers que passaram por altos e baixos para manter seus ativos, muitos pequenos investidores podem não possuir a mesma resiliência e perseverança necessárias para sobreviver às oscilações extremas de preço.
A cautela do investidor é uma das muitas razões pelas quais o Bitcoin passa por quedas e aumentos extremos de preço. FUD e FOMO desempenham um papel significativo nos investidores que não compartilham a mesma paciência dos veteranos HODLers. Quando o preço do Bitcoin passa por mudanças bruscas em qualquer direção, os investidores frequentemente ficam estressados e compram ou vendem de acordo.
Com o imbróglio de El Salvador e a aceitação condicional do Bitcoin pela Tesla, se os mineradores usarem energia mais limpa em seus processos de mineração, o preço do Bitcoin está se estabilizando e pode atrair investimentos institucionais. Com rumores de que países da América Central se juntariam a El Salvador para aceitar Bitcoin como moeda legal, é possível que o preço do Bitcoin pare de despencar.
No entanto, prever quando e onde essa tendência de alta terminará é difícil de fazer. Inúmeras variáveis externas estão em jogo, como a pandemia, consequências regulatórias inesperadas, a dificuldade em prever movimentos de baleias de criptomoedas e a incerteza de para onde o mercado se moverá. Até que haja regulamentações para impedir manipulações de mercado, qualquer coisa pode acontecer com o preço do Bitcoin.
Antes de decidir manter suas posições ou sair das existentes, você deve entender que há numerosos stakeholders no mercado, e cada um desempenha um papel crucial no movimento do preço do Bitcoin. Então resista à atração do FOMO e FUD, faça sua diligência e seja paciente.
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